华纳兄弟探索公司 (WBD) 公布了截至 2025 年 6 月 30 日的季度财务业绩。总收入为 98 亿美元（84 亿欧元），较去年同期“小幅”增长。
发行收入基本保持不变，因为全球流媒体用户的增长被国内线性付费电视用户持续下降所抵消。广告收入（扣除汇率）下降10%，因为轻广告流媒体用户的增长被国内线性电视观众的下降所抵消。内容收入（扣除汇率）增长16%，主要原因是本季度影院上映影片表现强劲，导致票房收入增加。
该公司拥有 HBO Max，截至本季度末，其流媒体订阅用户数量达 1.257 亿，较第一季度增加 340 万。其中约 320 万新增订阅用户来自国际市场，尤其是在 3 月份 HBO Max 在澳大利亚“非常成功”上线之后。WBD 预测，到 2026 年底，其流媒体订阅用户数量将达到 1.5 亿。
2025 年第二季度其他亮点：
- WBD 可获得的净收入为 16 亿美元，其中包括 17 亿美元的税前收购相关无形资产摊销、内容公允价值提升和重组费用，以及 30 亿美元的债务清偿税前收益。
- 调整后 EBITDA 总额为 20 亿美元，扣除汇率因素，较去年同期增长 9%，主要由于流媒体和工作室部门的增长，但全球线性网络部门的下滑部分抵消了这一增长。
- 经营活动产生的现金为10亿美元。自由现金流为7亿美元。约2.5亿美元的分离相关项目对自由现金流产生了不利影响。
- 在宣布拆分流媒体及工作室业务 (Streaming & Studios) 和全球线性网络 (Global Linear Networks) 的同时，该公司表示已成功完成要约收购和同意征询，并已偿还2026年到期的15亿美元定期贷款（该贷款由一笔170亿美元的过桥贷款提供资金），从而使总债务减少了22亿美元。此外，公司还在本季度偿还了5亿美元的到期债务，从而使第二季度的总债务减少了27亿美元。
- 截至本季度末，该公司手头现金为 49 亿美元，总债务为 356 亿美元，净杠杆率为 3.3 倍。
- 与去年同期相比，电影工作室收入（不含外汇）增长了 54%，达到 38 亿美元。
- 全球线性网络公司的收入（不包括外汇）与去年同期相比下降了 9%，至 48 亿美元。
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