普华永道对 2026 年媒体和电信行业并购交易的展望表明，流媒体行业期待已久的整合阶段已经到来。如今，高管们将平台规模视为生存的必要条件，而非竞争优势。
该公司的《媒体与电信：2026年美国交易展望》报告指出，Netflix 以 827 亿美元收购华纳兄弟探索公司的交易，印证了独立流媒体平台的发展道路正日益艰难。这笔迄今为止规模最大的流媒体并购案，源于业界多年来对哪些服务能维持独立运营的持续猜测。
普华永道媒体娱乐业务合伙人 Bart Spiegel 表示：“我们多年来一直预期流媒体行业将迎来整合浪潮——如今这一预测终于成为现实。”
报告显示，2024 年下半年至 2025 年同期，媒体与电信行业并购交易额增长 61%，普华永道将其归因于融资环境改善及投资者对内容库与知识产权兴趣的回升。该数据未计入12月5日宣布的奈飞-华纳兄弟交易案。
除了流媒体之外，游戏行业也吸引了大量资本投入。
沙特公共投资基金联合银湖资本和 Affinity Partners 完成了对 Electronic Arts 的 550 亿美元私有化收购。普华永道的分析表明，投资者将游戏工作室的经常性数字收入模式和自有知识产权视为极具吸引力的资产。
体育类商品也出现了显著的交易活动。
洛杉矶湖人队以 100 亿美元的价格售出，普华永道认为这为职业体育俱乐部的估值树立了新的标杆。该公司的报告指出，体育资产处于“媒体、娱乐和私人资本的交汇点”，直播权和场馆基础设施等因素都对估值产生了影响。
在电信领域，运营商似乎正专注于资本循环利用策略。AT&T 即将以 57.5 亿美元收购 Lumen Technologies 的消费者光纤业务，该业务覆盖约 100 万个现有站点和 700 万个规划站点，预计将于 2026 年初完成。普华永道认为，这笔交易表明业界正努力为 5G 基础设施建设提供资金，并使网络能够满足人工智能相关的计算需求。
该公司的展望表明，媒体公司应考虑优化投资组合，例如剥离线性广播资产或区域服务，以筹集资金投资优质内容或平台拓展。普华永道还建议探索其他交易结构，包括少数股权、合资企业和内容共享协议，以此作为在不过度扩张资产负债表的情况下获取必要资产的方法。
该报告的框架表明，内容所有权无论是电影和电视节目库、电子游戏系列还是体育赛事转播权，仍然是推动整个行业投资决策的关键因素。普华永道预计，2026 年的并购活动将超过近年来的水平，但该公司并未提供具体的交易量或交易额预测。
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